Internasjonal koordinering av stablecoins
En artikkel støttet av den kinesiske regjeringen har oppfordret til større internasjonal koordinering av reguleringen av stablecoins, og advarer om at fragmentert tilsyn ikke klarer å holde tritt med den økende globale adopsjonen. Artikkelen ble publisert i Study Times og skrevet av Han Weili, assisterende dekan ved Fudan Universitets Skole for Programvare. Han beskriver stablecoins som et raskt voksende finansielt verktøy som står overfor presserende utfordringer innen transparens, grenseoverskridende samsvar og brukervern.
Forslag til globalt reguleringsnettverk
Han foreslår et globalt reguleringsnettverk:
«Stablecoins opererer globalt, men de fleste reguleringssystemer forblir nasjonale og isolerte,»
skrev Han. Artikkelen deler stablecoins inn i tre kategorier: fiat-sikrede, on-chain-sikrede og algoritmiske. Hver modell har distinkte tekniske og juridiske risikoer, spesielt når utstedere ikke er underlagt ensartede lisensierings- eller reserveopplysningsregler.
Han understreker at tillit til stablecoins kommer fra flere lag: peg-mekanismen, verifiserbarheten av reserveaktiva, og håndhevelige reguleringer. Selv om blockchain-infrastruktur muliggjør transparente transaksjoner og reviderbare smarte kontrakter, påpeker han at dette ikke er nok til å sikre ansvarlighet.
«Teknologi muliggjør synlighet, men juridiske og institusjonelle sikkerhetsmekanismer bestemmer troverdighet,»
skrev han.
Rammesett for sanntidsverifisering
Artikkelen etterlyser etablering av rammer for sanntidsverifisering av reserver og revisjon, med tredjeparts tilsyn for å håndheve konsistens på tvers av jurisdiksjoner. Han foreslår også å integrere reguleringsbegrensninger direkte i koden til smarte kontrakter for å sikre automatisk samsvar.
Nasjonale og internasjonale utfordringer
Innledningsvis hevet artikkelen bekymringer om svindel rettet mot nye brukere som ikke er kjent med digitale eiendeler. Den oppfordret myndighetene til å utvide offentlig utdanning om digital finans og integrere risikoene ved stablecoins i nasjonale finansielle opplæringsprogrammer.
Han anslår at det globale tilbudet av stablecoins kan vokse fra hundrevis av milliarder til flere trillioner dollar ettersom bruksområdene utvides til betalinger, handel og tokeniserte eiendeler. Uten koordinerte regler og delt infrastruktur kan regulatorer stå overfor vedvarende blinde flekker.
«Kun gjennom felles tilsyn og systemnivåjustering kan stablecoins utvikle seg på en måte som støtter både innovasjon og sikkerhet,»
skrev han.
Flere land har lansert reguleringspiloter, men det finnes ingen enhetlig mekanisme for å spore stablecoin-strømmer på tvers av grenser. Uten felles standarder kan nasjonale regler forbli fragmenterte og reaktive. For en delt infrastruktur kan fremtidig koordinering kreve behandling av deler av stablecoin-systemet, som reserveopplysninger eller kontraktsrevisjon. Dette kan føre til grenseoverskridende rammer som ligner de som brukes i bank- eller handelskompatibilitet.
