TeraWulf og Googles HPC-hostingavtale
Google støtter TeraWulfs HPC-hostingavtale med Fluidstack, verdsatt til 3,2 milliarder dollar, og kan ende opp med å eie omtrent 14 % av selskapet. Vil flere hyperscalers vende seg til Bitcoin-minere for sine energibehov og infrastruktur?
Betydningen av avtalen
En annen stor HPC-avtale blant Bitcoin-minere er nå bekreftet. Som Core Scientifics avtale med CoreWeave i 2024, har TeraWulfs nylige kunngjøring tiltrukket betydelig oppmerksomhet fra investorer, noe som har sendt aksjekursen opp med omtrent 60 %. Den projiserte inntekten på flere milliarder dollar er åpenbart det største høydepunktet, men involveringen av Google er som kirsebæret på toppen.
«Med denne nye kunden og 1,8 milliarder dollar Google-støtte, er vår kredittprofil betydelig forbedret, noe som gjør oss i stand til å forfølge lavkostnads, skalerbare kapitalløsninger som samsvarer med vår vekstbane.» – Paul B. Prager, administrerende direktør i TeraWulf
Detaljer om avtalen
TeraWulf kunngjorde først en 10-årig HPC-hostingavtale med Fluidstack den 14. august 2025. Avtalen dekker over 200 MW infrastrukturkapasitet ved selskapets Lake Mariner-anlegg i New York. Det forventes å generere 3,7 milliarder dollar i kontraktsinntekter over den innledende perioden, med potensial til å nå 8,7 milliarder dollar dersom kontraktsforlengelser blir utøvd.
Avtalen er strukturert som en kolokasjonsmodell der kundene tar med sin egen maskinvare, og TeraWulf tilbyr skalerbar kraft og spesialbygde datasenterplasser (CB-3 og CB-4). Den kritiske IT-lasten til Fluidstack forventes å komme online innen midten av 2026.
Finansiering og fremtidige utsikter
For å bygge ut infrastrukturen som kreves for Fluidstack-avtalen, forfølger TeraWulf en aktivaklight-modell. Kundene er ansvarlige for å levere sine egne GPU-er og dataklynger, noe som betydelig reduserer TeraWulfs forhåndskapitalkrav for dyr og raskt avskrivende maskinvare.
En annen finansieringskilde kommer fra forhåndsbetalte hostingavgifter, som gir umiddelbar kontantstrømstøtte under utbyggingen. Denne tilnærmingen samsvarer med en vanlig finansieringsstrategi for datasentre: sikre langsiktige kontrakter først, og bruk dem deretter til å underbygge kapitalutvidelse.
Konklusjon
TeraWulf kan ha kommet inn i HPC-hosting-spillet senere enn noen av sine kolleger, men det beviser raskt at det å være tidlig ikke er alt – gjennomføring er. Fra sitt første partnerskap med Core42 i 2024, til Fluidstack-avtalen i 2025, har selskapet skiftet fra å være «bare en annen miner» til å bli en troverdig infrastrukturpartner i AI- og HPC-økonomien.
Avtaler som involverer navn som AWS, Microsoft, Meta eller Oracle er kanskje ikke lenger umulig oppdrag.
