Overgangsperioden for EUs regulering av kryptovalutaer
Overgangsperioden for EUs regulering av kryptovalutaer, kjent som MiCA, avsluttes offisielt 1. juli 2026. Denne datoen markerer overgangen fra forberedelse til direkte reguleringshåndhevelse for kryptovalutatjenesteleverandører som opererer innenfor EU.
Endringer i overholdelse
Fram til nå har mange virksomheter ansett overholdelse som en dokumentasjonsprosess. I juli vil dette endres. På samme måte som kravene som allerede er på plass i tradisjonell finans, krever MiCA nå at kryptovalutaselskaper viser at de tilbyr best utførelse for kundetransaksjoner. Vage interne retningslinjer og generaliseringer om kvaliteten på utførelsen vil ikke lenger bli akseptert av regulatorene.
Kompleksiteten i kryptovalutamarkeder
Virksomheter må nå fremlegge konkret bevis på at hver handel ble utført under de beste mulige markedsforholdene på det nøyaktige tidspunktet. Kompleksiteten stammer fra den faktiske driften av kryptovalutamarkeder. I motsetning til konvensjonelle aksjebørser, er kryptovalutahandel spredt over mer enn 100 steder som er åpne 24/7. Det finnes ingen sentral prisingskilde eller enhetlig tape. Den samme eiendelen kan handles samtidig til forskjellige priser på flere børser.
Infrastrukturproblemer
Fordi selskaper er begrenset til å bruke overholdende steder, begrenser MiCA ytterligere det tilgjengelige likviditetspoolen. Dette fører til et betydelig infrastrukturproblem. Virksomheter trenger nå systemer som kan registrere markedsdata på tick-nivå, rekonstruere utførelsesforhold år senere, og forklare for regulatorene hvorfor en handel skjedde på ett sted fremfor et annet. Reguleringskravene stipulerer at disse dataene må være tilgjengelige i minimum fem år.
Konsekvenser for kryptovaluta-brukere
Markedet endrer seg på flere måter for vanlige kryptovaluta-brukere. Enkelte plattformer kan forsvinne helt fra det europeiske markedet. På grunn av deres manglende evne til å betale for overholdelsesinfrastruktur, kan mindre børser bli tvunget til å stenge eller nekte EU-kunder tilgang. På kort sikt kan dette resultere i færre handelssteder tilgjengelig.
Selv om handel kan bli tryggere og mer transparent, kan det også bli mer regulert, tregere til å innovere, og mer avhengig av store, overholdende plattformer som har midlene til å oppfylle MiCAs krav.
